









转口贸易方面,2022年上半年受油价上涨及海运运力偏紧等因素影响,东南亚-中国区域运费已经从去年的50-60美元/吨继续上涨至70-80美元/吨,因此仅在3-5月份的部分时段我国到东南亚地区的区域套利窗口才能打开,乙醇批发,而目前东南亚-中国价差下降至50-60美元/吨,因此转口贸易难以实现。因此区域价差不断收窄,工业酒精,目前内地到华东窗口多已关闭,甚至部分地区已出现沿海倒流内地现象。

除2020年因疫情及库容紧缺等原因,加之从部分沿海贸易商厂库注册仓单的增加情况来看,这一基差水平对许多期现贸易商来说也是具备盈利空间的,因此后期仍需关注类似这样的机会,武汉乙醇,若后期基差大幅下行还可再度尝试买入。9-1月差从季节性上看,乙醇出售,三季度仍处于库存压力较大的周期,在目前低估值、弱驱动且具备一定升水的格局下,仍是适合择机进行反套操作的。
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